万达影视估值110亿再缩水 王健林夫人参与业绩对

耗时两年多的万达影视重组案定了？万达电影昨日公告，再度调整万达影视注入方案。

除此前已公布的将标的资产万达影视等收购价格下调、控股股东万达投资由现金支付采用发行股份支付对价的方式外，此次最大的调整是延长了业绩承诺期限到四年。

万达影视重组案始于2016年5月。当时万达院线（后更名为万达影视）提出以372亿价格收购万达影视100%股权，同时配套募集资金不超过80亿。不过该方案在2016年8月份终止。

2017年7月份，万达电影重启收购，并开始长达一年多的停牌，万达电影复牌时，重组方案也一改再改。

重组方案几经调整，交易对价也一再下调。万达电影最开始拟以372亿价格收购万达影视100%股权，后改为拟作价116亿以现金加股权的形式收购万达影视96.8262%的股权；而今再度调整，价格又下调10亿到106亿，与此同时，收购方式也改为仅以发行股份的方式支付。万达影视的估值也由此前的120亿缩水至110亿。

依据最新的发行价每股33.2元计算，万达电影预计将向万达影视21名股东发行约3.21亿股。其中向万达投资发行约5200万股，折合价值约17.2亿，向除万达投资以外其他交易对方发行股票2.69亿股，折合价值约89.3亿。

该价格是万达电影根据停牌之前、除权之后的价格计算所得。事实上，万达电影一复牌就开启跌势，截至午间收盘报21.91元，这一价格较发行价格少了近10元。

另一个引人关注的问题是，万达此前抛出的重组方案引发监管问询：王健林与林宁是夫妻，究竟是不是一致行动人？

最新的重组方案中也明确，王健林与其配偶林宁女士构成一致行动人，业绩承诺方变为王健林控制的万达投资、莘县融智和林宁。莘县融智为万达影视板块高管持股平台；林宁为王健林配偶。该方案算是对于市场传言进行了明确辟谣。

作为一致行动人的万达投资、莘县融智和林宁延长业绩承诺期限到四年，承诺万达影视2018年、2019年、2020年及2021年承诺净利润数分别不低于7.63亿、8.88亿、 10.69亿、12.74亿，四年总计39.94亿。

业绩承诺之下，万达影视将亏损大户传奇影业剥离，新增了出品过《斗破苍穹》的新媒诚品。今年前七个月，万达影视实现营收14.12亿，净利润5.61亿，完成今年大约七成的业绩承诺。

不过，万达影视在草案中明确表示，公司2016年收购的游戏公司互爱互动2018 年预测净利润低于前述业绩承诺，可能触发补偿义务。新增的新媒诚品业绩承诺也仍有悬念，今年前七个月，新媒诚品的净利润为-646.91万，这也意味着新媒诚品下半年5个月内要完成近1.4亿的净利润。